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疯狂的次新股:白银有色炒作背后隐现江浙著名游资

  3月7日,伴随着深交所内传来的钟声,尚品宅配(184.560, 16.78, 10.00%)(300616.SZ)上市了。这一天,尚品宅配的涨幅高达43.99%,报收78.62元/股。这也开启了此后尚品宅配的涨停之旅。

  “又涨停了!尚品宅配已经9个涨停板了!”打新成功的吴响(化名)兴奋得不可言说。

  从上市到3月17日,尚品宅配走出了9个一字板。其股价也由54.35元/股的发行价,大涨到了167.78元/股。截至17日,尚品宅配市盈率为70.91倍,较其发行时22.99倍的市盈率涨了三倍。

  因为较高的发行价导致中签该股的资金基数较高,这也让尚品宅配成为当时最赚钱的新股,直到3月17日,价格高达88.67元的亿联网络(140.450, 12.77, 10.00%)(300628.SZ)上市,最能赚钱的新股桂冠才落到亿联网络的身上。

  股价的狂飙,带来了资本的跟风涌入。一方面,打新投资者捂盘惜售,另一方面,资金疯狂涌入,次新股的炒作难以停歇。

  以尚品宅配的9个涨停板为例,5次登上龙虎榜。而买入与卖出金额的巨大差距,正是股价上涨的原因之一。

  尚品宅配上榜原因一览

  尚品宅配的5次龙虎榜记录中,买入金额都远远高出卖出的金额。

  在连续上涨过程中,万联证券广州花都公益路营业部以买入1489.89万元的金额高居榜首。紧随其后的是中信证券(16.260, -0.05, -0.31%)深圳前海营业部,买入金额为796.96万元。东海证券吴江中山南路营业部、国泰君安(18.640, -0.15, -0.80%)深圳分公司、华鑫证券合肥梅山路营业部以779.43万元、487.90万元与456.80万元分列龙虎榜买入金额的3至5位。

  与游资大肆扫货形成鲜明对比的是卖出数量之少。东吴证券(12.830, -0.15, -1.16%)苏州狮山路营业部以31.12万元就跻身卖出榜的榜首之位。余下上榜的机构卖出金额在27万元至21万元不等。

  3月15日至3月17日尚品宅配龙虎榜

  事实上,那些近期被爆炒的次新股,背后资金都很疯狂。

  开板后连续4涨停的白银有色(14.690, 0.26, 1.80%)(601212.SH),接过和胜股份(50.460, 0.27, 0.54%)(002824.SZ)、张家港行(29.450, 0.00, 0.00%)(002839.SZ)、数据港(68.100, -0.40, -0.58%)(603881.SH)的旗帜,带领次新股上涨。

  白银有色首发之前,该股就以556倍的超高发行市盈率与1.78元的发行价成为外界关注焦点。白银有色的发行,也成为了实施新规之后,首支市盈率超过23倍发行的新股。

  3月14日,白银有色跳空低开,跌幅一度达到1.03%,随后,资金大举涌入,抬升其股价,使得白银有色最终以涨停结束当天的交易。这是白银有色上市后的第一个实体板。

  交易所的两份龙虎榜数据指出了白银有色背后的主多游资。

  龙虎榜显示,白银有色14日当天买入最多的营业部为银河证券北京阜成路营业部,买入金额7520万元。同在银河证券的杭州庆春路营业部则买入了7053万元。界面新闻记者梳理发现,这两个席位正是白银有色本轮上涨的主多席位。其中银河证券杭州庆春路为主力,银河证券北京阜成路为助攻。

  3月14日白银有色当日买卖龙虎榜

  3月10日至3月14日白银有色累计买卖龙虎榜

  从龙虎榜数据可知,银河证券杭州庆春路在3月10日至3月14日期间,总共收集了白银有色约1.13亿元的筹码,银河证券北京阜成路则收集了7801万元筹码。在往后的数个交易日中,这一部分筹码并没有松动过,而是坚定持有至3月17日盘中。

  3月15日白银有色当日买卖龙虎榜,前一个交易日的银河证券席位全部锁筹

  3月17日开盘后不久,白银有色涨停,这已经是它第四个有实体的涨停板,如果算上3月13日的放量T字板,这是白银有色打开涨停板后的第五个涨停板。

  17日早盘,白银有色涨停封单在十万手以上。就在人们认为该股还将封死涨停至收盘时,十点半一过,该股突然出现了数笔上万手的向下成交单将涨停砸开,此后股价一路下跌接近翻绿,再也没有成功回封涨停。

  3月17日白银有色分时图

  从当时的分笔成交数据来看,其中一笔11.49万手的单子对应金额约为1.79亿元,金额数量之巨大导致大量下方排队的封单瞬间成交,在该笔成交之后,成交档位已经下降到15.51元。这笔交易也成为白银有色开板的“罪魁祸首”。

  3月17日白银有色盘中成交数据

  3月17日晚间,谜底揭晓。3月14日买入的两个银河证券席位集体出现在卖出,虽然该数据是3月15日至3月17日的累计数据,但银河证券杭州庆春路卖出的金额与上述3月17日盘中最大的一笔集中交易金额非常接近。再加上3月15日的当天龙虎榜数据中并没有银河证券两个席位的卖出踪影,因此这两个席位最有可能的卖出时间就在3月17日盘中。

  3月15日至3月17日白银有色

  从龙虎榜数据结果可知,银河证券杭州庆春路1.13亿元买入,1.70亿元卖出,净赚约5700万元,收益率约为50%;银河北京阜成路7801万元买入,9996万元卖出,净赚约2195万元,收益率约为28%。

  其他如浙商绍兴解放北路、中信证券上海溧阳路、国泰君安上海江苏路等著名游资的收益率虽不及上述两锁筹营业部,但赚钱效应有目共睹。

  界面新闻记者了解到,在白银有色上狂赚50%的银河证券杭州庆春路席位背后或许是江浙第一游资章建平。

  章建平起家于国元证券(19.820, -0.33, -1.64%)杭州保俶路,成名于东吴证券杭州湖墅南路,席位反复变更于杭州的营业部。除了银河证券杭州庆春路之外,章建平为人熟知的席位还有东吴证券杭州文晖路——东吴证券杭州湖墅南路营业部搬迁之后,中信证券杭州四季路等。

  其中中信证券杭州四季路也因为在2016年年中炒作次新股多伦科技(67.850, -0.75, -1.09%)(603528.SH)而闻名于市场。彼时多伦科技刚刚开板,中信证券杭州四季路一口气买入了3亿多,其后的龙虎榜并没有显示中信证券杭州四季路如何出货,但多伦科技从此开始了一波向上的拉升。

  2016年5月26日多伦科技当日龙虎榜

  画圈处为章建平介入时间

  而近期涨停的中兴通讯(17.290, 0.13, 0.76%)(000063.SZ),龙虎榜中出现的东方证券(15.130, -0.17, -1.11%)杭州龙井路也被看成是章建平的席位。

  并没有人知道目前章建平身家几何,见诸报端的零星资料显示,章建平为涨停敢死队出身,从万元炒到数十亿,中间曾经因为炒作不熟悉的香港创业板而大亏过,从此不碰自己不熟悉的领域。当前为大众熟知的失败操作是11.2亿元参与乐视网(32.440, 0.24, 0.75%)(300104.SZ)定增,以17日收盘价计算,这笔交易导致章建平已经浮亏3.18亿元,浮亏幅度达到28%。

  此外,章建平在以往炒作大盘股时,都遇到过亏损,反而是次新以及概念股能让他获得较高的收益率。

  游资炒作次新的路径也较为明显,并没有多神秘:市场氛围趋暖——挑选一只人气较高的次新股——扫货——锁筹等接力——出货。

  白银有色在这样的助力下,巅峰时期市值最高达1090亿元,成为有色板块市值最大个股,一度逼平山东黄金(35.890, -0.13, -0.36%)与中金黄金(12.080, 0.01, 0.08%)市值之和。

  这也正是目前次新股的现状。有分析人士表示,受到市场关注与资金炒作的股票往往具有以下特点:1.低估值;2.流通盘占比较小;3.行业比较集中,行情容易扩散等三种特点。

  川财证券在分析中指出,投资者更青睐于那些流通盘占总股本比例小的次新股。这样就可以用相对较少的资金去撬动一个大市值股票,达到以小博大的效果。

  而行情比较集中的行业,其上市的企业更容易形成垄断利润,自然就能够得到投资者的青睐。将次新股按申万三级行业进行分类,可以看到,细分行业公司数量在15到30家的次新股涨幅最高,显然公司数量适中的细分行业更易于行情扩散;当细分行业公司数量超过40家时,由于行业稀缺性不够,收益率大大下降。

  同时需要注意的是,针对热门股票,交易所喜爱的小黑屋(即特停)战术,在次新股身上较少使用。“一个刚刚上市的股票,该披露的都披露完了,短期内也不会有什么资本运作的空间,交易所想找停牌的理由都找不到。”一位参与炒作次新的游资这样表示。

  正如一场球赛,是否踢得流畅要看裁判的水平,一个股票能否顺利按照上述游资路径进行发展,也要看交易所是否频繁打断节奏。这种情况下,次新股成为了游资一致的选择。上市公司往往刚在IPO材料中详细披露过公司的情况,在没有传闻的情况下只要发布异动公告就可以免于被关小黑屋,游资拉升的流畅度不受影响,赚钱效应也就更为集中。

  从明显是章建平染指的白银有色与多伦科技可以看出,章偏爱上交所发行的新股,这也与上交所比深交所特停尺度稍微宽松有关。

  更为重要的是,IPO的加速为次新股炒作提供了多个行情发动的标的,行情点燃后又向细分区域进发,从而点燃细分区域其他股票的行情。比如张家港行点燃了次新银行板块,中原证券(12.400, 0.08, 0.65%)(601375.SH)企图复制张家港行点燃次新券商板块,早前还有来伊份(45.320, 1.16, 2.63%)(603777.SH)点燃新零售,次新股逐渐成为概念蔓延的风口。


  此外,有市场人士认为,新的IPO定价制度将涨幅往二级市场上蔓延,也为次新的炒作买下了伏笔。

  因此将次新股的炒作归因于某一个单独的点上都是无法解释的。某南方投行人士对界面新闻记者表示,“次新小盘低估值的现状本质上是为了保护二级市场投资者的权益,否则不限售(流通盘大)、不设涨跌停(交投活跃)、不控制发行价(发行价高),一级市场的获益者就可以轻松的在二级市场上变现。赚钱效应堆积在一级市场,大家就会想方设法的让公司IPO上市套现,又会催生各种造假,因为一级市场的信息不是公开信息,最终买单的还是二级市场的投资者。”

  上述投行人士认为:“当初为了保护投资者的制度现在传导到二级市场,变成助力资金炒作的主要因素,应该是监管层始料不及的。但相对于前面说的把赚钱效应堆积在一级市场,显然二级市场的爆炒更易于管理,对投资者的伤害也更小一些。防范炒作一是提高投资者教育的强度,二是看监管层如何发挥智慧去协调这中间的利益了。”


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